花旗銀：亞股走俏 適時加碼
花旗銀行指出，中國消費及投資需求強，加上宣布人民幣匯率改革，有利亞洲國家經濟與股市，投資人可以適時加碼，預期香港恆生指數年底上看24,000點。
今年上半年全球股市起起落落，下半年全球股市的走勢漸趨明朗。花旗銀行表示，對股市投資人來說，亞洲股市整體上更具吸引力。
花旗分析師指出，亞洲股市（日本除外）正處於復甦的第二階段初期，也就是獲利成長仍有機會出現理想的動力。目前亞洲股市（日本除外）的股價淨值比為2倍，接近過去10年及30年的平均值1.8倍。
依歷史經驗，亞洲經濟復甦第二年，股市通常在股價淨值比達到1.6倍時見底。花旗指出，雖然不排除獲利下滑引發亞洲股市調整的可能，但只要股價淨值比下調至1.6倍，就是進場的好機會。
中國在6月G20會議前宣布改革人民幣匯率機制，市場預期亞洲貨幣都有機會升值。花旗分析師預估，亞洲貨幣升值通常可引進資金流入區內，從而推動亞洲股市。
花旗分析師預期，香港今年的本益比可望達到12.1倍，低於過去27年的平均本益比12.9倍。港股下半年表現有望好轉，恆生指數今年上看24,000 點，並可能在19,000點有支撐。
港股昨（5）日收21,551.72點。過去30年以來，恆指在第四季的平均回報更勝前三季的總和，第四季有七成七機會獲得正報酬率，反觀前三季則只有五成勝率。
花旗認為，受惠於住宅及商業大樓市場熱絡，恆指在第四季有望上揚。
花旗指出，中國私人消費可望隨著工資上漲而提高，從而推動消費需求，促進區內貿易增加。
因此，亞洲地區有機會向中國出口更多貨品，進而使區內投資氣氛持續改善，需求更加鞏固。
中國很可能銳意拓展亞洲市場，物色基礎建設、廠房及消費市場的商機，使區內的投資活動更活躍。
整體來說，花旗分析師預期，亞洲區（日本除外）的風險與回報比例處合理水平，投資人可以趁市場盤整時加碼，作為長線投資。
由於評價仍然吸引人，加上需求帶動，亞洲區內股市可望在下半年反彈，投資人可以考慮增加投資比重。
